谁会想到，2025年零售界的开年大戏，是随着大润发母公司高鑫零售的二次易主拉开帷幕的。1月1日晚，阿里巴巴发布公告，其将高鑫零售股权出售给德弘资本，交易金额约131.38亿港元。
大润发，作为曾经的超市陆战王，连续19年不关店；2010年，大润发以404亿元的销售额首次超越国外超级巨头家乐福，问鼎中国超市销量第一，后续又连续多年蝉联榜首；2020年，市值最高达1000亿，堪称线下超市的翘楚；2022财年，大润发门店数在达到602家的峰值。
然后随着2017年阿里开始收购高鑫零售，本以为大润发拿到了一张王炸，而实际上由于双方基因不和，大润发从2018年的993亿降到2024财年的726亿，并在2022财年首次亏损7.4亿，2024年财年更是直接亏损16亿。
直到如今，高鑫零售被阿里出售的传言照进了现实。这距离上次银泰被阿里出售仅仅过了不到半个月，或许剧本在当时已经写好，只待时机上线。
当时刘老实就曾撰文发出疑问《 高鑫零售出售，阿里战略误判下的清仓式甩卖 》。文末刘老实就预言：或许高鑫零售被出售的消息，也会像今天银泰被出售一样，在毫无征兆的情况下成为现实。这无论对高鑫零售，还是对阿里都将是最好的安排。
只是在高鑫零售之后，下一个被卖的将会是谁呢？大家静观其变吧！
显而易见高鑫零售此次是被阿里清仓式甩卖
要知道阿里自2017年起，先后总投入不低于500亿港元，控股高鑫零售近74%股份。这么算下来，阿里至少要亏损370亿元港币左右。
此前，银泰被出售时，就有很多人以事后诸葛的态度去审视阿里布局零售赛道的战略，认为这都是阿里的战略误判。不过，刘老实反倒认为，以2017年的阿里在中国商业界无法撼动的地位，那时候做出何种战略投资都是对的。只能说时也命也，谁能想到转眼间，时代这么快就改变了原有的模样。
而且投资某个产业是一回事儿，把其运营的更好则是另一回事。况且一个个不怎么成功的投资案例足以证明，阿里作为一家以电商为主营业务的商业巨轮，其对收购的业务，在运营上算不得高明，起码比其最大的竞争对手企鹅，它确实差了不止一个段位。
二至于此次廉价收购德弘资本是谁，又为什么会收购高鑫零售，刘老实为大家一一解析
德弘资本是由前KKR全球合伙人刘海峰和华裕能，于2017年创建的私募股权投资公司。据悉，德弘资本的管理团队自1993年开始在大中华区进行投资，在过去的26年中，该团队领导了一系列在中国PE界具有开创性的投资项目，扶植了众多行业领军企业。
香港人刘海峰作为创始人，在创立德弘资本之前曾任KKR全球合伙人、KKR亚洲私募股权投资联席主管兼大中华区首席执行官；另外一个创始人华裕能，则曾任KKR全球合伙人，负责大中华区的投资业务。在加入KKR之前，刘海峰与华裕能还曾领导了摩根士丹利在亚洲及大中华区的私募股权投资业务。
他们领导投资了众多行业知名企业，并在这些企业的董事会任职。例如：平安保险、蒙牛乳业、青岛海尔、圣农发展
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