千亿亏损的玄学
随着蔚来2024年第三季度财报的发布，一个玄妙的问题摆在了蔚来创始人李斌面前。财报会上，李斌展望未来，热情依旧：2025年，公司目标实现100%销量增长，2026年实现全面盈利。
经历了三季度蔚来主品牌的降价促销后，尽管交付量再创新高，但公司收入却出现了负增长。这个老牌新势力的境遇并没有太多改善。随着成本管控的失序，蔚来经营亏损的伤口还在扩大。
多年来，蔚来极致的设计、体贴的服务、独有的腔调，收获了用户的青睐。但也是这些年，蔚来多少生不逢时，赶上了消费降级浪潮，性价比取代了体面，而蔚来又错失了早早放下身段的机会。
2018年到2024年前三季度，蔚来已经累计亏损超千亿：这几乎是一笔足以定义任何车企生存正当性的天文数字。如今，蔚来盈利，几乎成了一个和贾跃亭下周回国类似的哥德巴赫猜想。
扭亏为盈，蔚来式玄学？
围绕蔚来一直有两个主要的争议点：一是，蔚来何时扭亏为盈；二是，蔚来的换电模式是否走对了路。
不过，随着2024年蔚来换电朋友圈的不断壮大，更多车企与之开展合作，以及用户对换电模式的强依赖性，换电俨然成为蔚来的一大核心优势。
但困扰蔚来持续亏损的问题始终存在：2024年第三季度，蔚来净亏损50.59亿，同比增长11.0%。同时，该季度蔚来营收186.73亿，同比下滑2.1%。这也意味着，蔚来不仅营收下降，亏损速度也在加快。
一般来说，新势力车企早期投入大，回本周期长，市场关注重点在销量和成长上，亏损问题并不是重点。但蔚来的问题几乎成了特例：2018年到2023年，蔚来累计亏损超过866.3亿，加上今年前三季度的155.3亿亏损，不到7年，蔚来累计亏损突破千亿。
相比于传统整车厂或造车新势力，蔚来的亏损量级、亏损速率，一直在刷新市场的想象。
销量换钱，成本失控
三季度财报上，李斌再次给出了盈利的预期，表示2025年公司目标实现100%的销量增长，即年销量达到约45万辆，并计划在2026年实现盈利。
但值得注意的是，三年前的2021年业绩电话会上，李斌曾表示，2024年将实现盈利。考虑到行业竞争的激烈，加上李斌个人魅力和极强的融资能力，蔚来的朋友圈可以从中国走向世界，市场或许并不担心蔚来是否会一蹶不振。
事实上，销量可以通过推出新产品来换取，毛利率可以通过扩大销量来摊销制造成本。但当下蔚来面临的一个更为关键的问题在于成本控制的失序。
不管是行业领头羊特斯拉，还是蔚来的好兄弟小鹏汽车，尽管处在不同的发展阶段，但到了最近两年，各种类型的车企都能在车辆的非制造成本上节衣缩食，勒紧裤腰带过日子。
但三季度，蔚来的花销大手大脚的问题依然存在。辛苦降价卖车获得的20亿毛利润，基本对冲不了蔚来略显糟糕的成本控制，这也直接引发了蔚来持续扩大的经营亏损。
三季度，蔚来研发、销售、曾几何时，蔚来是高品质、高品位的新能源汽车代表，吸引了一批忠实的蔚来车主。但随着市场的竞争加剧，蔚来不得不放下身段，在价格上做出让步。这对蔚来品牌定位来说，是一个不小的冲击。
结语
蔚来的路并不好走。一方面，它面临着国内外竞争对手的激烈竞争；另一方面，其自身在成本控制、品牌定位等方面也存在不少问题。
李斌曾在公开场合表示，2023年是蔚来最艰难的一年。但从目前来看，蔚来的困难还远未结束。2024年，蔚来除了要解决持续亏损的问题，还要面对销量增长放缓、品牌定位模糊等挑战。
2026年能否实现盈利，或许只是蔚来最不重要的目标之一。蔚来真正的挑战在于，如何在激烈的竞争中，找到一条可持续发展的道路，重新定义自己的品牌定位，赢得更多用户的认可。
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