蔚来持续亏损 亿元 连续四个季度亏损超50

1. 财务表现

• 第三季度汽车销售额166.98亿元，同比减少4.1%。
• 汽车毛利率从上年同期的11%提升至13.1%。
• 第三季度交付61855辆智能电动汽车，创历史新高。
• 第三季度收入186.74亿元，同比减少2.1%。
• 第三季度经营亏损52.38亿元，同比增长8.1%。
• 第三季度净亏损50.6亿元，同比增长11%。

2. 横向对比

• 在蔚小理中，蔚来的情况仍最糟糕。

• 理想已连续8个季度盈利，第三季度交付量达15.28万辆。
• 小鹏第三季度净亏损18.1亿元，交付46533辆。

3. 管理层展望

• 蔚来汽车董事长李斌表示，明年要实现销量100%的增长。
• 随着明年销量翻倍，整体经营会继续实现正向增长，亏损明年预计将收窄。
• 目标是2026年实现盈利。

4. 多品牌战略

• 蔚来发布了新品牌ONVO乐道汽车，开启了多品牌战略之路。
• 蔚来品牌专注高端市场，乐道品牌专注主流家庭市场。
• 乐道的首款车型已在9月上市。
• 蔚来计划明年推出乐道品牌的两款新SUV车型，分别为大五座和六七座。

5. 产能风险

• 乐道的产能风险引发市场担忧。
• 乐道表示，产能将在未来几个月快速爬坡。
• 李斌表示，当前订单与用户预期存在落差，国家补贴即将结束的影响显著。

6. firefly萤火虫

• 蔚来的第三个品牌firefly萤火虫将在12月发布。
• 萤火虫定位于高端小车市场。

• 首款车型将在2025年上半年开启交付。

7. 结语

蔚来能否实现2026年盈利目标仍存在不确定性。销量翻倍增长是关键，但乐道的产能风险和补贴即将结束的影响需要密切关注。多品牌战略的布局有利于蔚来拓宽市场，但能否成功也取决于产品的竞争力和产能保障。