随着蔚来2024年三季度财报的发布，一个更加玄学的问题摆在了蔚来创始人李斌的面前。这次财报会上，展望未来，李斌热情依旧：2025年，公司目标实现100%销量增长，2026年实现全面盈利。
收入再负增长，亏损速度加快
经历了三季度蔚来主品牌的降价促销后，尽管交付再创新高，可公司收入再负增长，这家老牌新势力的境遇没有太多改善。并且，随着成本管控的失序，蔚来经营亏损的伤口还在扩大。
误判市场，错失机会
多年来，蔚来极致的设计、体贴的服务，独有的腔调，收获了用户的青睐。可也是这些年，蔚来多少生不逢时，赶上了消费降级，性价比取代了体面，可蔚来又没有尽早放下身段，错失不少机会。
累计亏损超千亿，盈利成哥德巴赫猜想
2018年到2024年前三季度，蔚来已经累计亏损超千亿：这几乎是一笔足以定义任何车企生存正当性的天文数字。如今，蔚来盈利，几乎成了一个和贾跃亭下周回国类似的哥德巴赫猜想。
换电成核心优势，但亏损问题依然存在
随着2024年蔚来换电朋友圈越来越强大，更多车企与之开展合作，并且由于用户使用换电模式的强依赖性，换电成为蔚来的一大核心优势。可困扰蔚来持续亏损的问题始终存在：2024年Q物等422亿，相比上季度增加6亿。对此，蔚来的首席财务官表示：随着销量的持续增长和毛利率的稳步提升，我们在本季度实现了正向现金流。可值得玩味的是，蔚来在2024二季度应付款项与票据为245.85亿，三季度应付款项与票据则为301.97亿，环比增加了56亿：从这点上说，蔚来对上游应付账款占用的增加，或许也是蔚来现金流变多的另一个原因。
总结
蔚来作为一家老牌新势力车企，在经历了多年的亏损后，盈利依然遥遥无期。虽然换电模式为蔚来带来了一定的竞争优势，但持续的成本控制失序和市场竞争加剧，让蔚来的盈利之路仍然充满挑战。李斌给出的2025年100%销量增长和2026年全面盈利的目标能否实现，还有待时间的检验。
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