阿里巴巴面临着一个微妙的局面：它正在重注AI和云计算，并投入巨额现金到相关的基础设施上。这些投资需要更长的回报周期。与此同时，阿里持续贡献利润资金的基本盘业务依然是以电商为主。一个关键挑战是，阿里需要一边推动AI化改革，一边确保整个有机体保持稳定并贡献稳定的现金流。
根据阿里发布的截至9月30日的季度财报，季度内阿里收入同比增长5%至2365亿元；经营利润同比增长5%至352.46亿元。由于加大对AI和云基础设施的投入，阿里的自由现金流同比下降70%至137.35亿元。
AI渗透全面
AI正在渗透到阿里业务的方方面面，并深刻影响业务运转模式。阿里每一个核心业务板块都在披露AI对业务转型的作用以及相关数据。
淘天集团
季度内，淘天收入同比增长1%至989.9亿元；经调整EBITA同比下降5%至445.9亿元。淘天正面临3C类目销售额下降的压力。值得注意的是，季度内淘天订单量同比出现双位数增长，GMV也随之增长。这表明用户购物频次有所提高。而淘宝披露的数据显示，其整体用户量在季度内是增长的。因此，淘系面临的情况是：用户量增多，购物频次增长，但部分消费者单次消费力有所下降。
AI在季度内对淘系的重要影响是全站推广。该产品基于AI算法和工具，旨在提高商家的营销效率和ROI。截至11月，全站推广在商家的渗透率已超预期。这些AI产品还处于培养用户习惯的阶段，目前还不能描述为支柱产品。
阿里国际数字商业集团
阿里国际的AI和淘天相对分开。截至9月30日，阿里国际整体收入同比增长29%至316.72亿元。除了AI工具之外，速卖通的Choice业务在季度内增势明显。受国际局势影响，阿里国际的战略焦点向欧洲、海湾等地区进一步聚焦。这些市场的渗透率有所扩大，收入增长明显。
结语
阿里正在用资金换时间，加大对AI和云计算的投入。虽然这些投资需要更长的回报周期，但是AI正在全面渗透阿里业务。淘系和阿里国际的AI化进程已经开始显现，未来15个月将是一个关键周期，以验证这些进程的效果。
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