蔚来三季度亏损扩大至50亿元 持续亏损考验造车新势力

蔚来困境：盈利难，高端路崎岖 引言 新能源汽车市场竞争愈发激烈，高端市场成为各大车企争夺的焦点。理想丰满，现实骨感。除了比亚迪和特斯拉实现盈利，其他头部新能源车企仍深陷亏损泥潭。蔚来汽车近日公布的三季度财报，凸显了高端纯电市场的严峻挑战。 财报表现不佳：亏损持续，收入下滑 蔚来汽车三季度营收为 186.74 亿元，同比减少 2.1%。净亏损达到 50.6 亿元，经调整后净亏损也高达 44.12 亿元。值得注意的是，尽管蔚来交付量创下历史新高（6.19 万辆），却仍未能扭转越卖越亏的局面。 股价下跌，市场反馈消极 业绩不佳也反映在蔚来股价的走势上。自 10 月初以来，蔚来美股跌幅超过 30%，反映了市场对蔚来业绩的担忧。截至发稿时，蔚来汽车自成立以来的累计亏损已超过 1000 亿元。 高端之路难行：市占率高，渗透率低 数据显示，蔚来在中高端纯电市场的市占率高达 55%，在 30 万-40 万元价格区间市占率更是达到 68%。高端纯电市场渗透率较低，今年前 8 个月仅为 15%，远低于整体纯电渗透率的 26%。 在高端新能源车市场，消费者更青睐增程或插混车型，对纯电车型兴趣较小。因此，尽管蔚来在高端纯电市场独占鳌头，但销量增长仍然受限。 规模受限：卖车单价下滑，销量增长乏力 蔚来主打高端纯电，导致卖车单价较高。三季度，蔚来卖车单价为 27 万元，低于市场预期。尽管三季度交付量创下新高，但月均交付量仅为 2 万辆左右。按照蔚来四季度销量指引，扣除外购车型乐道的销量后，蔚来主品牌四季度交付量不足 6 万辆。 盈利困局：重资产模式，成本高企 为了塑造高端品牌形象，蔚来主打重资产的换电模式和庞大用户运营团队。这两项措施都需要巨额资金投入。以全面服务为例，蔚来在 2023 年年底将拥有近 1 万名服务人员。这导致蔚来的销售费用常年居高不下，近四年累计超 300 亿元。 乐道能扛大旗吗？下沉市场谋求突破 由于高端纯电市场容量有限，蔚来必须开拓下沉市场。通过租电模式，蔚来主品牌可以触及 25 万级别的市场。容量最大的 10 万-20 万级别市场无法通过主品牌触达。因此，蔚来推出乐道品牌，旨在走量并扩大市场份额。 乐道L60的市场反响较为积极，交付量持续增长。乐道的盈利能力还有待观察。作为一款定位中低端的车型，乐道面临着更激烈的竞争。 结语 蔚来汽车处境艰难，高端之路崎岖。尽管在高端纯电市场占据领先地位，但盈利困局仍未破解。随着竞争加剧，蔚来需要找到新的路径来实现盈利和可持续发展。通过下沉市场布局，蔚来能否走出困境，仍有待时间检验。