甩卖大润发 血亏370亿 阿里大甩卖 下一个目标是谁

2025 年零售界的开年大戏，是随着大润发母公司高鑫零售的二次易主拉开帷幕的。

1 月 1 日晚，阿里巴巴发布公告，其将高鑫零售股权出售给德弘资本，交易金额约 131.38 亿港元。

作为曾经的超市陆战王，大润发连续 19 年不关店；2010 年，大润发以 404 亿元的销售额首次超越国外超级巨头家乐福，问鼎中国超市销量第一，后续又连续多年蝉联榜首；2020 年，市值最高国际、现代牧业、中国脐带血库、中粮肉食、南孚电池、恒安集团、联合环境、永乐家电、亚洲牧业、启明医疗、MFS 等。

值得注意的是，德弘资本在对中国乳制品及食品行业的投资还情有独钟，包括蒙牛乳业、现代牧业、中粮肉食、亚洲牧业、圣农发展、简爱、认养一头牛等都是其代表性投资案例。

德弘资本收购高鑫零售的原因

不过，从公开资料来看，此次收购高鑫零售，是德弘资本首次对零售领域的大规模投资。至于，德弘资本为什么要收购大润发，不只是因为其便宜，毕竟当下像高鑫零售这样的零售巨头，依然是烫手的山芋，大多数人都不敢触碰。

我认为，之所以德弘资本敢于出手，可能基于以下三方面：

1. 从最新的财报来看，大润发已经度过了最颓废的时光，其业务已经趋于稳定，尤其是被其母公司高鑫零售视作驱动持续第二增长曲线，实现快速开店扩张的 2 大核心利器，大润发 Super 业务和 M 会员店模式都已经跑通。

2. 德弘资本擅长挖掘被低估的资产，并通过整合优化其运营来实现价值提升。大润发作为中国头部零售企业，拥有广泛的线下门店网络和庞大的消费者基础，具备较好的发展潜力。
3. 德弘资本在乳制品及食品行业的投资经验丰富，此次收购大润发可以将其在该领域的优势延伸至零售领域，实现协同效应。

德弘资本收购高鑫零售是一个大胆的举动，但从其过往的投资业绩来看，他们有能力盘活大润发这颗沉睡的巨兽，为中国零售市场带来新的活力。